導(dǎo)讀：公司作為自動化、智能制造領(lǐng)域龍頭企業(yè),符合我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,受到國家政策支持,長期增長可期,未來業(yè)績有以下幾大增長點(diǎn): (1)下游市場開拓成功,潛在應(yīng)用領(lǐng)域和利潤增長點(diǎn)不斷涌現(xiàn):工業(yè)機(jī)器人從傳統(tǒng)的汽車、汽車零部件領(lǐng)域拓展到電子產(chǎn)業(yè),市場空間巨大;自動化...
公司作為自動化、智能制造領(lǐng)域龍頭企業(yè),符合我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,受到國家政策支持,長期增長可期,未來業(yè)績有以下幾大增長點(diǎn):(1)下游市場開拓成功,潛在應(yīng)用領(lǐng)域和利潤增長點(diǎn)不斷涌現(xiàn):工業(yè)機(jī)器人從傳統(tǒng)的汽車、汽車零部件領(lǐng)域拓展到電子產(chǎn)業(yè),市場空間巨大;自動化成套裝備實(shí)現(xiàn)在汽車、鍛造、電力、煙草、印刷、軌道交通等多個領(lǐng)域成功應(yīng)用;重載AGV開拓了工程機(jī)械領(lǐng)域的應(yīng)用;軌道交通業(yè)務(wù)板塊研發(fā)出電梯衛(wèi)士、樓宇設(shè)備自控系統(tǒng)(BA)、地鐵安全門、屏蔽門控制系統(tǒng)及等系列產(chǎn)品,大大擴(kuò)展了應(yīng)用領(lǐng)域。
(2)軍工市場經(jīng)多年經(jīng)營成功介入:預(yù)計(jì)今年確認(rèn)軍工收入2.5億,凈利率25~30%;我們認(rèn)為,軍工行業(yè)一旦進(jìn)入獲得認(rèn)可,可持續(xù)性強(qiáng),競爭不激烈,利潤率高。
(3)由于公司獲取訂單能力良好,杭州新松和智慧園達(dá)產(chǎn)后,產(chǎn)能將比目前擴(kuò)大1倍以上,產(chǎn)能的高速擴(kuò)張將帶來收入的快速增長。
(4)激光相關(guān)產(chǎn)品線比較豐富:激光器件、激光器、激光加工、激光顯示等,國內(nèi)整體市場需求超過600億;國內(nèi)市場中,公司在產(chǎn)業(yè)布局、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和技術(shù)實(shí)力上具有明顯優(yōu)勢,激光產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品有望成為公司新的增長點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:市場競爭加劇導(dǎo)致毛利率進(jìn)一步下滑;下游行業(yè)進(jìn)一步不景氣導(dǎo)致訂單萎縮、壞賬增加;激光產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)展不順。
