文丨張麗娟
來源丨投中網(wǎng)
升空后的第四分鐘，爬升不到 25 英里（40 公里），星艦在空中爆炸了。
這已經(jīng)是其因壓力閥疑似凍結(jié)再戰(zhàn)之后的結(jié)果，此前，馬斯克就曾宣稱，此次發(fā)射耗資約30億美元，這也是SpaceX 此次所付出的資本代價。就這樣，這顆“人類史上最強(qiáng)”以及相信是關(guān)注度當(dāng)下最高的火箭的首次試飛宣告失敗。
而在星艦爆炸后不久，馬斯克卻在推特上寫道，“恭喜 SpaceX 團(tuán)隊進(jìn)行激動人心的 Starship 試射！為幾個月后的下一次測試發(fā)布學(xué)到了很多東西。”
一來，在一次次的爆炸中，SpaceX 已經(jīng)完成了前所未有的技術(shù)突破，也已經(jīng)徹底改變了以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的航天業(yè)格局；二來，一旦Starship 成功入軌，確實就會譜寫出一部商業(yè)公司開啟人類太空探索的新畫卷。
而在大洋彼岸，國內(nèi)的眾多同業(yè)人員，也從未有過一天停止自己的探索，并不斷貢獻(xiàn)出自己畢生之力。
巧合的是，前不久，4月12日，投中信息做了一場關(guān)于“太空經(jīng)濟(jì)卡位賽”的閉門沙龍，在這次由弘毅資本支持的投中2系列沙龍之商業(yè)航天閉門沙龍中，十幾位與會的嘉賓為商業(yè)航天往前推動發(fā)展之現(xiàn)狀提供了很多行業(yè)值得思考和投資的方向，投中信息有幸記錄下了這些片段，共享：
沒達(dá)到預(yù)期，商業(yè)航天業(yè)怎么辦？
沙龍上，熙誠金睿執(zhí)行董事劉亞飛坦言到，其機(jī)構(gòu)目前也在頻繁地和太空領(lǐng)域的項目接觸，也希望有所布局。底層邏輯就是看到了商業(yè)航天的廣闊前景，畢竟選擇一個賽道就希望其未來可以成長為萬億賽道，整個產(chǎn)業(yè)可以發(fā)展成為萬億產(chǎn)業(yè)。
這樣的話，即便產(chǎn)業(yè)成長過程中，曾經(jīng)涌現(xiàn)過一萬家企業(yè)，將來99.9%的企業(yè)在發(fā)展過程中掉隊了，但想象空間大，回報倍數(shù)高，就會是投資機(jī)構(gòu)喜歡的類型。
劉亞飛以自己的測算為賽道加油助力：將來如果發(fā)展比較理想，天上的六七萬顆衛(wèi)星中，中國至少占到三成，產(chǎn)業(yè)鏈上下延伸延伸，從衛(wèi)星制造到電子、機(jī)械元器件，從火箭發(fā)射到電子、機(jī)械、推進(jìn)劑組件，以及相關(guān)服務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈夠?qū)捯矇蜷L，大概率會成為萬億產(chǎn)業(yè)，投資機(jī)構(gòu)有望從中發(fā)掘大批營收數(shù)十億以上的細(xì)分龍頭公司。
從形成商業(yè)閉環(huán)來看，最終的買單方目前還是政府，不過要形成可持續(xù)的商業(yè)閉環(huán)，未來的買單方應(yīng)當(dāng)是消費者和企業(yè)。目前略顯端倪的需求包括衛(wèi)星通信、實時的衛(wèi)星數(shù)據(jù)服務(wù)等。如果有一天，消費者與企業(yè)愿意買單的金額能夠覆蓋掉衛(wèi)星運營的費用，那么衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)帶來的價值將會是現(xiàn)在難以想象的大，確實值得興奮。
國科嘉和執(zhí)行董事魏瑋就表示，商業(yè)航天一直是國科嘉和重點關(guān)注的賽道之一，此次分享的幾位企業(yè)嘉賓也有來自國科嘉和的被投企業(yè)，中科衛(wèi)星和國科華路。
商業(yè)航天是業(yè)內(nèi)有名的“三高一長”行業(yè)，高投入、高風(fēng)險、高回報、長周期，它的最終指向是市場應(yīng)用，形成成熟的商業(yè)模式這和“國家隊”承擔(dān)的科技進(jìn)步引領(lǐng)作用還不大一樣，民營行業(yè)需要用最穩(wěn)定且成本最低的技術(shù)，進(jìn)一步將技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。
因此，現(xiàn)在市場還處于共同做大蛋糕的階段，只有成本降到一定程度后，行業(yè)才會逐漸繁榮。作為資方，國科嘉和也希望可以通過技術(shù)資本的優(yōu)勢賦能更商業(yè)航天企業(yè)進(jìn)入低成本、高性能和量產(chǎn)的快速發(fā)展軌道。
新鼎資本董事總經(jīng)理王嘉揚就此表示，新鼎資本從2019年開始關(guān)注商業(yè)航天，且在2021年投資了藍(lán)箭航天和星際榮耀，一直都在堅定地布局，這其中的投資邏輯就是要先看總體，再往上游看，布局產(chǎn)業(yè)鏈。
在這過程中，王嘉揚也發(fā)現(xiàn)，商業(yè)航天來源于體制內(nèi)，現(xiàn)階段更多還是依托于國家隊的支持發(fā)展，隨著上游產(chǎn)業(yè)鏈民營航天多起來，后面商業(yè)化的格局會逐漸打開。
比如，火箭可能是目前限制整個行業(yè)發(fā)展的一個瓶頸，下游衛(wèi)星廠商沒有達(dá)到天上的渠道，業(yè)務(wù)就會受限，這兩年火箭主打商業(yè)化之后，也在慢慢地激活整個產(chǎn)業(yè)。
等整個行業(yè)慢慢發(fā)展起來，體制內(nèi)外互相互補，上游市場才會整體起來，再加之有突破性的技術(shù)出現(xiàn)，并且有成建制的團(tuán)隊，某個創(chuàng)業(yè)項目才能快速地推動行業(yè)實現(xiàn)質(zhì)的突破。
對此，作為投資人，弘毅圖靈基金總經(jīng)理鄭建偉則直接表明，歷來業(yè)界達(dá)成的共識是，商業(yè)航天屬于倒逼型產(chǎn)業(yè)，有些項目可遇而不可求，只能先投資再慢慢培養(yǎng)。
此話怎講？商業(yè)航天里面蘊含著巨大的機(jī)會，不僅是國防，更多是顛覆性的商業(yè)應(yīng)用，比如5G給通信行業(yè)帶來的顛覆，這是所有人都有目共睹的。
只有不把商業(yè)航天當(dāng)成吹泡的互聯(lián)網(wǎng)，踏踏實實地做下去，樂觀地往后看，不跟風(fēng)，不放棄不拋棄，才能當(dāng)做基石促進(jìn)行業(yè)的整體健康發(fā)展，也收獲自身的“火箭之名”。
而對于企業(yè)來說，就需要仰望星空的同時腳踏實地，在大的國家方針政策的鼓勵下，提升自身發(fā)射和布星的能力，結(jié)合當(dāng)下人工智能、邊緣計算等新興技術(shù)，在技術(shù)不斷推進(jìn)的同時，踏實抓住機(jī)會，而不是被風(fēng)口迷失。
潤土投資合伙人高世明也談到，無論是從可預(yù)期的產(chǎn)業(yè)規(guī)模還是從可能涌現(xiàn)的商業(yè)創(chuàng)新點上，以商業(yè)航天為代表的太空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，盡管當(dāng)下不那么引人注目，卻將爆發(fā)出指數(shù)級增長的潛力。馬斯克的星艦之所以讓人激動，因為大家看到了人類活動空間從地球到宇宙實現(xiàn)的可能性，這對投資人來說，也意味著拐點將至。
站在投資人的角度，選擇投一個產(chǎn)業(yè)，不管是由于新技術(shù)還是舊技術(shù)重構(gòu)引起，從商業(yè)上來說，還是要看是否能最終解決實際的應(yīng)用和需求，所以一定不是能做產(chǎn)品所以去創(chuàng)業(yè)，而應(yīng)該考慮我的產(chǎn)品能解決什么問題，摸清用戶真正的需求，找到客戶期待的關(guān)鍵點，才能最終取得較大的成功。
不然，即便是發(fā)射到太空一萬多顆衛(wèi)星，如果不能找到契合了哪部分真實的而非假想的需求，也不會對企業(yè)的發(fā)展有所助力。
而作為創(chuàng)業(yè)公司，需要找到市場的真實需求，只要這個需求足夠巨大，解決的問題足夠偉大，就算初期需要耗費極高的成本，市場和機(jī)構(gòu)也會買單，因為隨著試錯過程的逐步累積，產(chǎn)品終將趨于完善并達(dá)到可實用、可商用的狀態(tài)，這才是真正有商業(yè)價值和有意義的產(chǎn)品，星艦的偉大就正在于此。
高世明還指出，對于投資人來說，無論是運載、整星、零部件還是新的動力系統(tǒng)，投資人都更傾向于投資有更大理想、更大突破、更強(qiáng)綜合能力的團(tuán)隊，要有成事的能力支撐，這樣才能在民營航天逐步發(fā)展壯大的時候，抓住自己所看到的機(jī)會。
騰業(yè)創(chuàng)投合伙人孫敬偉也補充到，國家正在戰(zhàn)略上不斷開放軍民融合的市場，而很多行業(yè)一旦放開就會帶來巨大的市場機(jī)會，這在鐵路、新能源汽車等行業(yè)已經(jīng)被屢次驗證，商業(yè)航天要從開放市場中受益還確實要做好商業(yè)的閉環(huán)，不然只有牛人和技術(shù)，連用戶和需求在哪兒都不知道，就很難可持續(xù)的發(fā)展和成長。
此外就是要在現(xiàn)有的情況下，創(chuàng)業(yè)之時就提前想好，在有限的資源支持下，如何適應(yīng)國際規(guī)則，邁過卡脖子的坎，并將其結(jié)合自身技術(shù)提高自身壁壘，做好核心技術(shù)，才能真正走到最后商業(yè)落地的環(huán)節(jié)。
具體而言，騰業(yè)創(chuàng)投也投了不少商業(yè)航天相關(guān)項目，例如已經(jīng)有十多顆在軌衛(wèi)星的物聯(lián)網(wǎng)星座項目國電高科、高軌天基測控與中繼通信衛(wèi)星天鏈項目蒼宇天基等，也近距離調(diào)研過商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈的其它項目和創(chuàng)業(yè)者，看到了風(fēng)口下項目的生存現(xiàn)狀和挑戰(zhàn)。
所以除了常規(guī)的創(chuàng)業(yè)項目所需要的一些技術(shù)和產(chǎn)品必備因素之外，商業(yè)航天還要結(jié)合國內(nèi)特殊的軍民融合政策支持，做好和國家隊配合，先到先得占據(jù)比如衛(wèi)星頻率、軌位等一些稀缺資源和業(yè)務(wù)許可或者供應(yīng)商配套資質(zhì)，才能真正解決商業(yè)落地實現(xiàn)的問題。
對于創(chuàng)業(yè)公司來說，就最好要用市場化的機(jī)制把效率發(fā)揮到極致，因為只有跑得足夠快，成本控制足夠好，效率足夠高，才有機(jī)會在產(chǎn)業(yè)鏈中和其他企業(yè)相互配合，占據(jù)自己的一席之地。
云九資本合伙人王京則從資本角度開始觀察，早在投資之時就要關(guān)注相關(guān)企業(yè)早期融資儲備能力是否足夠，畢竟，火箭的發(fā)射是有一定失敗概率的，而一旦失敗后續(xù)生產(chǎn)第二枚火箭是否有資金就格外重要了。
值得一提的是，王京經(jīng)常跟內(nèi)部同事交流時也表示，不要嘗試用投其他行業(yè)的邏輯來計算商業(yè)航天賽道，資本市場的邏輯一直在變，投資有時候反而是在形成新的共識，所以作為投資人本身也要明白差距的客觀存在，且確定最終強(qiáng)勁的需求，做好調(diào)研，多算算商業(yè)航天對中國商業(yè)航天整體貢獻(xiàn)的賬。
那么，在大邏輯下，如何提高成功的概率？就是不要一味的追求可靠性、成功率，反而是要在一定的成功率之上，是否可以大幅降低成本，只有成本下降最大的概率下，商業(yè)價值化率才最高，且國外橫向?qū)Ρ茸畲蟮膬?yōu)勢也在于成本。
而一旦成本降下來，市場早就存在，創(chuàng)業(yè)項目自身的競爭力就會有，需求和收入立竿見影。在此之前，則只需要保證創(chuàng)業(yè)者此前是關(guān)鍵人物，且有較強(qiáng)的融資能力來保證后續(xù)研發(fā)不會因為融資而捉襟見肘，尤其是可以保證后續(xù)不同路線的時候可以用資本的力量來對沖風(fēng)險，而這也是云九資本為何投資東方空間的基本邏輯。
做像SpaceX一樣的創(chuàng)業(yè)先行者
作為太空骨干網(wǎng)建設(shè)者，國科華路高級副總裁康錄發(fā)深處其中最大的感受是，航空航天一定是一個大賽道，甚至可以類比于互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)進(jìn)步帶來社會轉(zhuǎn)型的大機(jī)會，尤其是中國的政治軍事實力給今天中國航空航天的轉(zhuǎn)型做了強(qiáng)大的后盾，想象市場空間更是巨大無比，而且三年內(nèi)可以看到財務(wù)表現(xiàn)，單單中繼星網(wǎng)絡(luò)目標(biāo)是發(fā)射108顆，前三顆上去第三年就可以實現(xiàn)7億元凈利潤。
在康錄發(fā)看來，中繼星不但可以大幅度緩解目前中國測控資源的稀缺性，可以讓價格大幅度下降，還可以在太空提供衛(wèi)星之間大帶寬數(shù)據(jù)傳輸信道，其獨特技術(shù)特點，甚至可以帶動新型的星上與地面終端產(chǎn)業(yè)、芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
而且值得欣喜的是，當(dāng)下商業(yè)航天的相關(guān)技術(shù)正在不斷進(jìn)步，比如激光通信技術(shù)的發(fā)展，使得中繼星太空轉(zhuǎn)發(fā)可以用激光信道，也大大地提升了整體系統(tǒng)容量。
這樣一來，在滿足中國確定的需求下，隨著中國國力的不斷強(qiáng)大，出海成為主流需求之一，中繼星還可以服務(wù)全球范圍內(nèi)的中小國家。
氦星光聯(lián)創(chuàng)始人&CEO譚俊表示公司研發(fā)的激光通信終端可以給導(dǎo)航星、遙感星、通信星使用，并且在做客戶選擇的時候也會尋找有效客戶，先找到最接近商用的、整個形態(tài)最明確的客戶，且未來可以擴(kuò)展的市場也是相對明確的。
這樣一來，就只需要考慮如何在找到有效客戶的時候，完成服務(wù)誰、誰付費的商業(yè)閉環(huán)，先優(yōu)先保證提高公司創(chuàng)業(yè)的下限。
畢竟，現(xiàn)在的現(xiàn)狀就是商業(yè)航天還處于比較早期的過程，未來更多的客戶還有待觀察，天上的星網(wǎng)也還沒建成，只能先做好管理預(yù)期，尊重科學(xué)發(fā)展規(guī)律，盡力提高下限，然后不斷向上探索。
箭元科技副總裁黃緹縈則表示，對于目前充滿顛覆性創(chuàng)新的航天賽道來說，對行業(yè)發(fā)展方向的認(rèn)知和把握非常重要。
Space X是這個大航天時代的引領(lǐng)者和革命者，通過重復(fù)使用降低火箭使用成本，又通過顛覆性創(chuàng)新，采用工業(yè)不銹鋼材料，將制造成本大幅降低，使得液體運載火箭發(fā)射成本可以降低至約40美元/公斤，有望率先形成低成本進(jìn)入太空的能力和平臺。
根據(jù)目前國家太空基建的巨大市場需求，可重復(fù)、低成本中大型液體運載火箭已成為中國商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展的必然選擇。
箭元科技錨定未來商業(yè)航天對運載火箭平民化、航班化的本質(zhì)需求，堅定采用了“不銹鋼+液氧甲烷”的技術(shù)路線，并于去年圓滿完成國內(nèi)首個全尺寸大型液體運載火箭子級靜態(tài)點火試驗，驗證了總體方案和產(chǎn)品可靠性的同時，確實感受到了技術(shù)顛覆對于成本的指數(shù)級下降和工業(yè)化生產(chǎn)效率的大幅提升。箭元科技明年還將實施全尺寸子級海上回收試驗，突破大型液體火箭海上回收技術(shù)，為盡快滿足客戶需求，奠定基矗
而在中科衛(wèi)星副董事長佟建勛看來，遙感行業(yè)相對來說有一定的成熟度，在A股已經(jīng)有兩家基于解決方案的上市公司，但從遙感應(yīng)用解決方案來說其目標(biāo)客戶還沒有規(guī)模化延伸到小B端和C端，而隨著目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢來看，隨著星的性能越來越好，星的數(shù)量越來越多，會反向激活市場應(yīng)用場景的規(guī)模。
尤其是當(dāng)整個遙感數(shù)據(jù)質(zhì)量和效率高到接近即時高分辨率標(biāo)準(zhǔn)，會激活小B、C端客戶的海量需求，這個市場需求總量在逐步上升。
對于中科衛(wèi)星來說，本身就在做遙感星的設(shè)計、載荷研制及星座運營，在實現(xiàn)SAR載荷產(chǎn)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的同時，將認(rèn)真的做好已規(guī)劃的星座建設(shè)與運營，并希望通過與同行業(yè)的共同努力，在數(shù)據(jù)的供給側(cè)實現(xiàn)最優(yōu)化的資源統(tǒng)籌與配置，推動整體行業(yè)的快速發(fā)展。
星測未來聯(lián)合創(chuàng)始人&COO曹德志則匯總道，當(dāng)下，中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正是投資的好時候，市場目前正逐步走入商業(yè)化競爭階段，在產(chǎn)業(yè)鏈條的每一個位置都能找到有民營企業(yè)在做，并且鏈條也在不斷的動態(tài)整合，呈現(xiàn)一幅千帆競逐的畫面。
同時，根據(jù)歐洲咨詢公司Euroconsult的調(diào)研，2022年美國在航天領(lǐng)域支出了620億美元，超過其他國家航天支出總和，所以中國的商業(yè)航天創(chuàng)業(yè)企業(yè)也會感受到全球范圍內(nèi)競爭的壓力，也需要在技術(shù)突破的同時再在商業(yè)模式上有進(jìn)一步的突破，去創(chuàng)造更大的市場，努力實現(xiàn)更快的增速。
當(dāng)然，曹德志也表示，大家始終也要保持穩(wěn)扎穩(wěn)打，扎實做事，不斷進(jìn)步的理念盡管對比互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，商業(yè)航天的發(fā)展是相對平緩的，期待一家公司在兩三年時間就成功上市，這也超過了做一家硬科技商業(yè)航天企業(yè)的正常認(rèn)知，不管多遠(yuǎn)的路，都依然還需要全行業(yè)的共同努力和全社會的認(rèn)可支持。
但他也認(rèn)為，在近一兩年中，隨著星河動力、中科宇航、天兵科技、東方空間、藍(lán)箭航天、星際榮耀等公司的火箭不斷發(fā)射成功，運載能力的瓶頸將得到解決，因此在接下來的一兩年內(nèi)，行業(yè)就會迎來一個較大的增速，這是值得期待的。
而隨著商業(yè)火箭的成功發(fā)射以及發(fā)射“航班化”，商業(yè)衛(wèi)星的批量制造逐步成型，中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的關(guān)鍵要素已經(jīng)齊備，同時諸多航天技術(shù)融入社會業(yè)務(wù)場景，創(chuàng)造商業(yè)價值的事情也在逐步擴(kuò)散開來，所以接下來的時間，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)一定會給出更多的發(fā)展回報和產(chǎn)業(yè)驚喜來。
沙龍中，眾多嘉賓討論了此前幾個火箭公司融資抱團(tuán)等泡沫現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)其實國內(nèi)適度泡沫可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，且泡沫密度遠(yuǎn)低于國外，所以眾人笑談到，如果想投一家商業(yè)航天的公司，最好就是找到其火箭發(fā)射的前一刻，這樣又可以看到未來美好的前景，又可以控制相對合適的估值，順帶還可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
畢竟，就在火箭發(fā)射之前，風(fēng)險足夠大，但一旦成功，無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資人回報也一定都會很好。
這正如曹德志所言，衷心的希望所有的火箭公司都發(fā)射成功，我們也希望國內(nèi)也可以源源不斷地誕生出諸如SpaceX這樣商業(yè)航天的建設(shè)者與推動者。
