每經(jīng)編輯：彭水萍
2024世界人工智能大會正在如火如荼地舉行中，本次大會聚焦大模型、算力、機(jī)器人、自動駕駛等重點(diǎn)領(lǐng)域。
這次的世界人工智能大會上，有超過40款智能機(jī)器人，其中人形機(jī)器人約25款。功能靈活，體重輕盈，控制能力全面升級，人形機(jī)器人無疑成為展會現(xiàn)場最受歡迎的“靚仔”。
特斯拉帶來了Optimus二代人形機(jī)器人，在AI大模型的加持下，活動能力全面升級，手指部分搭載觸覺傳感器，甚至能完成抓雞蛋等精細(xì)活。Optimus二代還會做多個深蹲動作，身體平衡能力顯著增加。據(jù)稱，特斯拉預(yù)計將于明年開始限量生產(chǎn)人形機(jī)器人。
隨著技術(shù)不斷成熟與應(yīng)用場景的擴(kuò)大，AI產(chǎn)業(yè)正步入爆發(fā)式增長期。市場上關(guān)于人工智能的投資熱情也居高不下。近期在大會的催化下，我們看到人形機(jī)器人概念也再次受到追捧。在此為大家梳理一下人工智能產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。
1.人工智能三要素中重點(diǎn)抓算力
人工智能的三要素分別是算力、算法和數(shù)據(jù)。算力方面，通信和芯片行業(yè)構(gòu)成了整個算力領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要部分；算法對應(yīng)的是計算機(jī)領(lǐng)域，很多時候其最終產(chǎn)出是軟件，因此，可以進(jìn)一步下沉到軟件行業(yè)；數(shù)據(jù)主要集中在軟件行業(yè)。
如果按照淘金者和鏟子關(guān)系的邏輯，在人工智能產(chǎn)業(yè)鏈里，可以重點(diǎn)關(guān)注算力領(lǐng)域。人工智能背后是大量數(shù)據(jù)的生成、交換和傳輸，從文生文到文生圖再到文生視頻，對算力的需求是越來越大的，所以，通信行業(yè)和芯片行業(yè)就構(gòu)成了整個算力領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要部分。
AI大模型訓(xùn)練離不開高算力的訓(xùn)練集群。ChatGPT作為一種人工智能技術(shù)驅(qū)動的自然語言處理工具，通過連接大量的語料庫來訓(xùn)練模型，做到人機(jī)交互等場景功能，背后需要大量的算力作為支撐。根據(jù)OpenAI數(shù)據(jù)，目前AI訓(xùn)練的算力需求呈指數(shù)級增長，每3-4個月便可翻番。隨著AI、ChatGPT等大模型場景的發(fā)展，未來我國超算/智算中心的占比有望進(jìn)一步提升�；诖�，可以關(guān)注發(fā)展AI過程中所需要的底層算力基礎(chǔ)設(shè)施，包括AI服務(wù)器、交換機(jī)以及光模塊等。
根據(jù)Yole Intelligence數(shù)據(jù)，2022年全球光模塊市場規(guī)模為110億美元，在大型云服務(wù)運(yùn)營商對 800G 高數(shù)據(jù)速率模塊的高需求和國家電信對增加光纖網(wǎng)絡(luò)容量的要求推動下，預(yù)計2028年將增至223億美元，2022-2028年化復(fù)合增速將達(dá)到12%。
國內(nèi)通信行業(yè)的確定性也更高�，F(xiàn)在我們國家的光模塊企業(yè)，在全世界市場的份額達(dá)到65%，是世界頂尖的GPU公司的供應(yīng)商。根據(jù)LightCounting公布的2022年全球Top10光模塊企業(yè)榜單，國內(nèi)共計7家入圍。根據(jù)海關(guān)出口數(shù)據(jù)，2015-2023年我國光模塊出口年化復(fù)合增速為12.26%，上升趨勢明顯。
光模塊領(lǐng)域來看，國內(nèi)廠商接到訂單的確定性比較高，業(yè)績確定性和成長性兼具。這也是通信ETF（515880）及其聯(lián)接基金（007818）受市場關(guān)注的原因。
芯片產(chǎn)業(yè)鏈也可以關(guān)注，上游的設(shè)備和材料未來國產(chǎn)替代的空間很大。當(dāng)前，像“科八條”、新質(zhì)生產(chǎn)力、國家大基金三期等政策在持續(xù)釋放，國內(nèi)的芯片企業(yè)發(fā)展的潛力還是巨大的。結(jié)合當(dāng)前存儲芯片的漲價、一季報的改善等情況，芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的需求也在逐步回暖。可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）。
2.人工智能下游應(yīng)用
人工智能的下游應(yīng)用領(lǐng)域目前來看至少有四個行業(yè)可以實現(xiàn)落地，包括游戲、影視、智能汽車和機(jī)器人等。
本次人工智能大會上我們也看到了人形機(jī)器人非常受到關(guān)注，現(xiàn)場展出了25款人形機(jī)器人，包括特斯拉人形機(jī)器人擎天柱（Optimus）二代等等。
人形機(jī)器人指具備人類的外形特征和行動能力的智能機(jī)器人，可以采用雙腿行走的方式，通過手臂和身體的協(xié)調(diào)完成一些功能，以及通過語音和人類進(jìn)行交互。人形機(jī)器人通用性更強(qiáng)，能勝任多種場景。特別是在人口老齡化的背景下，機(jī)器人替人的空間也是巨大的。
從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗來看, 人口老齡化程度越高，機(jī)器替代人的程度也越高。國際機(jī)器人聯(lián)合會(IFR) 數(shù)據(jù)顯示，2020年瑞典的機(jī)器人密度為289 臺/萬人，德國為371臺/萬人，而日本則有390臺/萬人。
伴隨人口老齡化加速，中國機(jī)器人的滲透率也出現(xiàn)大幅提升。我國15-64歲勞動年齡人口占總?cè)丝诒壤?010年達(dá)到74.5%之后開始回落，機(jī)器人密度開始出現(xiàn)快速上升，由10臺/萬人增加至2021年的322臺/萬人，躋身世界高機(jī)器人密度國家行列。機(jī)器替代人力將成為未來長期發(fā)展趨勢。所以資本市場上，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）備受關(guān)注。
據(jù)Markets and Markets 2023年7月發(fā)布的一份報告，全球人形機(jī)器人市場規(guī)模將從2023年的18億美元，增長至2028年的 138億美元，復(fù)合年均增速達(dá)50%。人形機(jī)器人迎來0到1的爆發(fā)階段，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將有望迎來高速發(fā)展。
特別是人工智能AI的加持，在生成算法、預(yù)訓(xùn)練模型和多模態(tài)技術(shù)的推動下，機(jī)器人的智能化程度將快速升級。這將使得使機(jī)器人可執(zhí)行的任務(wù)變得越來越復(fù)雜，機(jī)器人自主性也越來越強(qiáng)、使用門檻將會降低、應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒅饾u擴(kuò)大、生產(chǎn)效率也將會逐步提高，人形機(jī)器人需求上的痛點(diǎn)將會逐漸被打通。期待未來人形機(jī)器人給我們帶來更多精彩。
風(fēng)險提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品�；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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