伴隨著AI第一股商湯科技即將登陸港股，“人工智能”概念如今再次掀起資本市場(chǎng)一波討論熱潮。其延伸的產(chǎn)業(yè)鏈涉及公司眾多，構(gòu)筑了一張龐大的資本市場(chǎng)版圖。
國(guó)盛證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師劉高暢指出：“AI進(jìn)入加速成長(zhǎng)期，天然具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期可投資性極強(qiáng)。”
“人工智能”究竟是什么？背后有哪些投資機(jī)會(huì)？銀柿財(cái)經(jīng)記者注意到，同花順iFinD與國(guó)盛證券投研團(tuán)隊(duì)系統(tǒng)性地整合了人工智能產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，并對(duì)其中的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了解讀。
商湯科技引爆AI風(fēng)口
11月22日，港交所披露，專注于計(jì)算機(jī)視覺和深度學(xué)習(xí)原創(chuàng)技術(shù)的AI公司商湯科技正式通過港交所聆訊，將在港交所上市。國(guó)金證券（香港）有限公司為其獨(dú)家保薦人。中金公司、海通國(guó)際、匯豐為聯(lián)席保薦人。按照上市前融資的130億美元估值，這將是全球范圍內(nèi)最大的人工智能IPO。
記者了解到，12月7日，商湯科技在港正式開啟招股，此次發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股3.85港元至3.99港元，擬募資總額高達(dá)56.55億港元。此次上市，商湯科技的基石投資陣容十分豪華，基石認(rèn)購(gòu)比例已達(dá)60%，包括中國(guó)誠(chéng)通發(fā)起設(shè)立的混合所有制改革基金、國(guó)盛海外香港等知名機(jī)構(gòu)均位列商湯科技的基石之列。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，港股上市，對(duì)商湯科技可能只是一小步，但對(duì)整個(gè)AI行業(yè)意義重大，意味著新時(shí)代的開啟。
伴隨著商湯科技的即將上市，資本市場(chǎng)已經(jīng)刮起了一陣AI旋風(fēng)。
人工智能產(chǎn)業(yè)鏈解析
近年來(lái)，在數(shù)據(jù)、算法、算力等技術(shù)的不斷成熟和新一代人工智能落地政策和市場(chǎng)的推動(dòng)下，我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。
經(jīng)過2017至2020年三年的預(yù)期消化，AI產(chǎn)業(yè)今年正步入拐點(diǎn)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化元年。根據(jù)中國(guó)電子學(xué)會(huì)披露，預(yù)計(jì)2022年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將逼近300億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)35.06%。
人工智能涉及范圍廣、細(xì)分領(lǐng)域較多，國(guó)盛證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)對(duì)其抽絲剝繭，將人工智能劃分為基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層。
基礎(chǔ)層是人工智能產(chǎn)業(yè)的基石，提供數(shù)據(jù)管理、算力基礎(chǔ)及算法模型；技術(shù)層則包含了智能語(yǔ)言、計(jì)算機(jī)視覺、自然語(yǔ)言處理等，是人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力；應(yīng)用層是技術(shù)在特定行業(yè)或場(chǎng)景的延伸，為邁向商業(yè)化提供軟硬件產(chǎn)品及配套的解決方案。
為進(jìn)一步呈現(xiàn)全面、清晰的人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)盛證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)與同花順iFinD攜手，通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的精細(xì)梳理，形成初步的分析框架，再由iFinD技術(shù)團(tuán)隊(duì)深度加工，將產(chǎn)業(yè)鏈邏輯深入淺出，以圖譜形式展現(xiàn)，人工智能整條產(chǎn)業(yè)鏈路躍然“屏”上，投資者可一覽人工智能全貌。
AI行業(yè)具規(guī)模優(yōu)勢(shì)易誕生牛股
眾所周知，很多投資大師喜歡投資具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，因?yàn)槿菀桩a(chǎn)生長(zhǎng)期牛股。從歷史上的大牛股如IaaS巨頭亞馬遜、SaaS巨頭Salesforce、國(guó)內(nèi)SaaS領(lǐng)軍廣聯(lián)達(dá)、全球咖啡巨頭星巴克以及國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)軍愛爾眼科等案例可以得到佐證。
“AI產(chǎn)品逐步從可用到好用。AI在場(chǎng)景的賦能所帶來(lái)的價(jià)值是逐步深入的，需要和客戶一起長(zhǎng)期打磨，產(chǎn)品逐步從可用到好用，在細(xì)分賽道有卡位優(yōu)勢(shì)，有場(chǎng)景和數(shù)據(jù)積累的公司有望持續(xù)領(lǐng)跑，從而進(jìn)一步提升規(guī)模效應(yīng)。這些特點(diǎn)充分證明了AI行業(yè)天然具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，AI的規(guī)模優(yōu)勢(shì)帶來(lái)頭部企業(yè)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，細(xì)分行業(yè)集中度提升。”國(guó)盛證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師劉高暢說(shuō)道。
具體來(lái)解釋，劉高暢表示，一方面，當(dāng)前AI技術(shù)以深度學(xué)習(xí)算法為核心，基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的主流算法難以實(shí)現(xiàn)通用的智能化，細(xì)分場(chǎng)景落地時(shí)需要結(jié)合行業(yè)Know-how、客戶需求痛點(diǎn)以及數(shù)據(jù)，可以產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性價(jià)值�？梢哉f(shuō)，當(dāng)前的AI是場(chǎng)景化的AI。
另一方面，AI所需數(shù)據(jù)并非外部海量互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)所能解決，很多場(chǎng)景甚至沒有存量可用的數(shù)據(jù)，通過深入客戶場(chǎng)景、借助算法標(biāo)注、挖掘，方可獲取有價(jià)值的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。并且AI在場(chǎng)景的賦能所帶來(lái)的價(jià)值是逐步深入的，需要和客戶一起長(zhǎng)期打磨，產(chǎn)品逐步從可用到好用。此外，AI的規(guī)模優(yōu)勢(shì)會(huì)帶來(lái)頭部企業(yè)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，細(xì)分行業(yè)集中度提升。具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的賽道往往是牛股誕生的搖籃，因此AI賽道值得重點(diǎn)關(guān)注。
