近日，國內(nèi)自動駕駛科技公司文遠知行宣布其赴美 IPO 的計劃，向納斯達克遞交招股書后，即被市場貼上“Robotaxi 第一股”和“通用自動駕駛第一股”的標簽，引發(fā)了廣泛關注。
作為一家在自動駕駛領域深耕多年的企業(yè)，文遠知行的此次 IPO 標志著旗下自動駕駛技術應用已趨于成熟。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年中國出租車及共享出行市場規(guī)模分別為3680億元、3547億元，預計到2028年分別提升至4876億元、7513億元，年復合增速分別為5.79%、16.2%，而這兩大市場均是Robotaxi（無人駕駛出租車）的潛在替代市場，吸引了大批產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)入場布局。
分析國內(nèi)智駕方案商背景發(fā)現(xiàn)，主要分為百度、谷歌、微軟、亞馬遜、英特爾、學術等幾個派系，其中百度系生態(tài)圈最為龐大，涉及公司包括小馬智行、文遠知行、元戎啟行、毫末智行、中智行、嬴徹科技等，在國內(nèi)乃至全球均擁有龐大的影響力。值得注意的是，近期百度系智駕公司紛紛啟動IPO計劃，有望借助資本力量在未來的市場爭奪戰(zhàn)中脫穎而出。
大批智駕方案商沖進資本市場
Robotaxi只是高階自動駕駛的應用場景之一，Robobus（無人駕駛公交車）、Robovan（自動駕駛貨車）、Robosweeper（自動駕駛環(huán)衛(wèi)車）等也擁有廣泛市場需求，其中，Robotaxi市場規(guī)模最大、玩家最多，深受產(chǎn)業(yè)鏈追捧。
近期，得益于百度Apollo旗下蘿卜快跑于武漢取得突破性運營成效，行業(yè)再次掀起高階智能駕駛熱潮。值得注意的是，與之相伴而來的還有大批智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈公司陸續(xù)闖關資本市場，部分公司更是實現(xiàn)成功上市，有業(yè)內(nèi)人士稱，2024年是智駕企業(yè)的IPO之年。
分析發(fā)現(xiàn)，中國智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主要尋求登陸港交所或美國證券市常
其中，平臺運營商以及智駕供應鏈企業(yè)偏愛港交所，如嘀嗒出行、如祺出行、曹操出行等出行平臺，佑駕創(chuàng)新、知行科技、博泰車聯(lián)網(wǎng)、縱目科技等零部件廠商或方案商，黑芝麻智能、地平線、晶科電子、速騰聚創(chuàng)等元器件供應商，此外，福瑞泰克、毫末出行、享道出行、T3出行、芯馳科技等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也有意沖擊港交所。
不過，具備高階自動駕駛研發(fā)能力的方案商則偏向美股上市，其中，文遠知行已于近日向美國證券交易委員會遞表，預計估值可達50億美元；另一本土方案商小馬智行也計劃掛牌納斯達克或紐交所，目前估值達85億美元，被認為是全球最有價值的自動駕駛公司之一，根據(jù)證監(jiān)會披露信息，小馬智行已于今年上半年完成美股IPO備案，有消息稱該公司預計9月上市；此外，獲上汽集團注資的Momenta（初速度）也于近日完成境外上市備案，有消息稱該公司將于今年下半年或明年上半年完成赴美IPO。
與港股不同，計劃登陸美國的智駕零部件企業(yè)并不多，近期成功IPO的僅有禾賽科技一家企業(yè)，芯擎科技是否跟隨億咖通科技最終選擇赴美上市仍未可知，智加科技自2021年終止美股IPO至今也未公布重啟IPO時間表。
關于自動駕駛公司偏好美股上市的原因，有業(yè)內(nèi)人士分析認為，雖然港股IPO門檻在下降，但存在市值偏低、流動性集中于頭部公司、上市破發(fā)概率高等弊端，如黑芝麻智能首日股價下滑29.96%；而美股IPO機制相對成熟，往往能獲得更大的融資規(guī)模，更能滿足科技公司的募資需求及長遠發(fā)展需求，更能吸引頭部智駕公司奔赴上市。
兩極分化或將加速到來
智駕公司紛紛啟動IPO計劃的背后卻是大浪淘沙，國際企業(yè)最先受到?jīng)_擊，近年來已有Argo AI、Ghost、Embark、Location等知名公司倒閉，通用扶持的Cruise、谷歌傾心打造的Waymo、現(xiàn)代接盤的Motional、圖森未來等也陷入不同程度的發(fā)展困境。
國內(nèi)雖然也有Roadstar、擎天智卡、千掛科技等智駕公司出現(xiàn)公司被清算的情況，但整體生存環(huán)境要優(yōu)于國際企業(yè)，目前仍活躍有大批智駕公司，如Deepway、智行者、文遠知行、小馬智行、元戎啟行、AutoX、Momenta、滴滴沃芽科技、輕舟智航、馭勢科技、智加科技等，從美股退市的圖森未來也把重心全面轉向中國市常
只是截至目前，國內(nèi)智駕公司尚未出現(xiàn)盈利案例，面臨的資金鏈斷裂風險越來越大，如文遠知行過去3年半累計虧損51.7億元，而營收合計僅為12.2億元；圖森未來2023年前三季度凈虧2.21億美元，營收僅為30.7萬美元。
不僅如此，縱觀整個智駕產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)盈利的初創(chuàng)公司也是鳳毛麟角，聚焦智能網(wǎng)聯(lián)仿真測試的賽目科技是為數(shù)不多已實現(xiàn)盈利的企業(yè)之一；國泰君安預測，百度旗下Robotaxi運營平臺蘿卜快跑也有望于年內(nèi)實現(xiàn)盈虧平衡。
與此同時，受近年國家一系列政策加持，驅動智駕產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加快市場爭奪戰(zhàn)進程，借助資本力量成為部分頭部企業(yè)的重要競爭手段。不過筆者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)頭部智能駕駛解決方案提供商中，很多企業(yè)與百度有著千絲萬縷的聯(lián)系。
其中，赴美IPO的3家智駕公司中，文遠知行、小馬智行的創(chuàng)始人均出自百度智駕團隊，此外，寬凳科技、主線科技、蘑菇車聯(lián)、禾多科技、中智行、嬴徹科技、覺非科技、元戎啟行、毫末智行、鑒智機器人等公司創(chuàng)始人或高管也多出自百度，智行者、Deepway（深向）更是獲百度的投資扶持；除了智駕公司，供應鏈方面，智駕芯片供應商地平線、激光雷達提供商圖達通也與百度淵源頗深，構成了龐大的百度系智駕生態(tài)圈。
非百度系智駕公司中，圖森未來、智加科技、AutoX為學術派，創(chuàng)始人分別出自加州理工/新加坡南洋理工、斯坦福大學、麻省理工大學，馭勢科技創(chuàng)始人吳甘沙曾是英特爾中國研究院院長，Momenta屬于微軟/商湯派系，輕舟智航則是中國版Waymo。這幾家公司中，目前僅Momenta在闖關資本市常
在頭部企業(yè)開始沖擊資本市場之時，部分尚未啟動IPO的智駕公司則出現(xiàn)發(fā)展遇阻的情況，如禾多科技日前被曝因未能與廣汽重組，資金鏈面臨斷裂風險，公司目前正試圖通過解散部分核心部門、停止研發(fā)活動的方式來維持運營；輕舟智航年初以來也被傳出緩發(fā)工資和裁員。另外還有多家智駕公司被傳存在資金壓力、訂單丟失、團隊不穩(wěn)等風險隱患；圖森未來退市后同樣前途難卜。
有業(yè)內(nèi)人士稱，中國智駕產(chǎn)業(yè)鏈公司加入IPO大軍，將加速行業(yè)兩極分化，頭部企業(yè)上市后將加快搶占市場，導致后進企業(yè)退場壓力陡增，曾席卷歐美的智駕寒潮或將提前進入中國市常
